ENVIRONMENTAL, SOCIAL, AND GOVERNANCE (ESG) DISCLOSURE ON COMPANY VALUE: EMPIRICAL EVIDENCE ON JAKARTA ISLAMIC INDEX 30 COMPANIES
Keywords:
ESG, corporate value, JII30, sustainability, sharia companiesAbstract
This research analyzes the impact of Environmental, Social, and Governance (ESG) disclosure on firm value within Sharia-compliant firms listed in the Jakarta Islamic Index 30 (JII30) over the 2023–2024 period. In response to the rising importance of sustainability considerations in investment decision-making, companies are increasingly required to provide more comprehensive non-financial disclosures as part of their accountability to stakeholders. Adopting a quantitative research approach, this study employs secondary data extracted from the annual and sustainability reports of 22 selected firms, resulting in 44 firm-year observations obtained through purposive sampling. Firm value is operationalized using the Price to Book Value (PBV) metric, while ESG disclosure levels are constructed based on indicators stipulated by the Global Reporting Initiative (GRI). The hypotheses are tested using multiple linear regression analysis after all classical assumption criteria are satisfied. The empirical results demonstrate that ESG disclosure, when evaluated collectively, has a statistically significant influence on firm value. Nevertheless, further analysis at the dimensional level reveals that environmental disclosure is negatively associated with firm value, whereas social and governance disclosures do not show significant effects. These findings indicate heterogeneous investor reactions to ESG information across different dimensions in the context of Islamic equity markets.
Downloads
References
Afdhal, T. febri, & Wuryan Andayani. (2024). Pengaruh Pengungkapan Esg Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Tambang Di Indonesia Yang Terdaftar Pada Bei Tahun 2018-2022. Telaah Ilmiah Akuntansi Dan Perpajakan, 2(4), 593–605. https://doi.org/10.21776/tiara.2024.2.4.138
Amin, A., & Sulfati, A. S. (2024). Islamic Banking Company Value Through Capital Adequacy, Problematic Financing and Efficiency. Al-Buhuts, 20(2), 332–344.
Ardianto, F., & Sukardi, A. S. (2024). (2024). Pengungkapan Environmental, Social, and Governance Disclosure Terhadap Volatilitas Harga Saham Syariah Dimoderasikan oleh Likuiditas. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 10(3), 3171-3180.
Ardianto, F., & Sukardi, A. S. (2024). Pengungkapan Environmental, Social, and Governance Disclosure Terhadap Volatilitas Harga Saham Syariah Dimoderasikan oleh Likuiditas. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, 10(3), 3171–3180.
Athaya, N. S., Tamba, R. R., Safitri, T. N., Panjaitan, G. O., Manao, M. C., & Arnita, V. (2025). Pengukuran Emisi Karbon, Pelaporan Keberlanjutan, dan Pengungkapan Lingkungan terhadap Kinerja Keberlanjutan Perusahaan. Jurnal Bisnis Mahasiswa, 5(1), 341–351.
Durlista, M. A., & Wahyudi, I. (2023). (2023). Pengaruh Pengungkapan Environmental, Social Dan Governance (Esg) Terhadap Kinerja Perusahaan Pada Perusahaan Sub Sektor Pertambangan Batu Bara Periode 2017-2022. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(3), 210-232.
Farilla, M. I., & Abiprayu, K. B. (2025). (n.d.). Kebijakan ESG dan Greenwashing: Bagaimana Investor Memutuskan untuk Berinvestasi. Bookchapter Manajemen Keuangan, 1, 150-174.
Indrayani, L., Tukiran, M., & Utami, N. V. (2025). Bagaimana Nilai Perusahaan dan Harga Saham Dipengaruhi Preferensi Risiko Perusahaan: A Literature Review. E-Journal Ekonomi Bisnis Dan Akuntansi, 12(1), 33–40.
Kartika, F., Dermawan, A., & Hudaya, F. (2023). Pengungkapan environmental, social, governance (ESG) dalam meningkatkan nilai perusahaan publik di Bursa Efek Indonesia. SOSIOHUMANIORA: Jurnal Ilmiah Ilmu Sosial Dan Humaniora, 9(1), 29–39. https://doi.org/10.30738/sosio.v9i1.14014
Lindrianasari, L., Kuncoro, E. A., Hidayatullah, H., & Heykal, M. (2025). Tata Kelola dan Kebijakan: Kajian Teoritis dan Empiris. CV Eureka Media Aksara.
M. Fakhriansyah, Devia Septyani, & K.M. Faisal Reza. (2025). Pengaruh Pengungkapan ESG Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi Dan Keuangan, 6(1). https://doi.org/10.53697/emak.v6i1.2257
Manulang, N., & Soeratin, H. Z. (2024). Pengaruh pengungkapan environmental, social, dan governance terhadap nilai perusahaan. Journal of Business Economics and Management| E-ISSN: 3063-8968, 1(2), 72–77.
Monika, S., & Murniati, W. (2023). (n.d.). Sustainability reporting berbasis GRI dan implikasinya terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Kontemporer.
Nguyen, TH, Ha, LT, & Phan, D. (2023). The Impact of ESG Performance on Firm Value: Evidence from Emerging Markets. Journal of Cleaner Production, 415, 137022. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0959652623009444
Pasaribu, P. (2025). (2025). Information Sustainability Reporting (Isr): Ukuran Perusahaan, Kelompok Industri Terhadap Pengungkapan Green Accounting Information Dengan Pengungkapan Esg Sebagai Variabel Intervening (Doctoral dissertation, Universitas Pendidikan Muhammadiyah Sorong).
POJK. (2017). Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 51 /POJK.03/2017 Tentang Penerapan Keuangan Berkelanjutan Bagi Lembaga Jasa Keuangan, Emitten dan Perusahaan Publik. Otoritas Jasa Keuangan, 1–15.
Rahman, A. F. ., & Widyasari, P. A. (2023). Pengaruh Pengungkapan ESG terhadap Nilai Perusahaan: Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Energi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 20(1), 45–67.
Sedyasana, D. U., & Wijaya, S. (2024a). Pengaruh ESG disclosure terhadap nilai perusahaan. Jurnalku, 4(4), 483–493. https://doi.org/10.54957/jurnalku.v4i4.1304
Setyaningrum, N. T., & Hasanah, U. (2025). (2025). Peran Etika Profesi Akuntan dalam Mengurangi Risiko Greenwashing pada Laporan Keberlanjutan (ESG Reporting) di Indonesia. Balance: Jurnal Akuntansi dan Manajemen, 4(2), 766-778.
Setyawan, B. (2019). Pengaruh Tata Kelola Perusahaan Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Tingkat Pengungkapan Risiko Keuangan. Jurnal Mitra Manajemen, 3(1), 131–146.
Sutarman, A., Karamoy, H., & Gamaliel, H. (2022). (2022). Pengaruh asimetri informasi, konsentrasi kepemilikan, manajemen laba dan pertumbuhan aset terhadap cost of equity capital pada perusahaan perkebunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JURNAL RISET AKUNTANSI DAN AUDITING" GOODWILL", 13(1), 13-24.
Syafiqah, N. A., Khairunissa, N., Saragih, N. D., Alfay, M. G., & Aria, V. (2025). (2025). MANAJEMEN RISIKO DALAM PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI: PERSPEKTIF PASAR MODAL INDONESIA. JURNAL MANAJEMEN PENDIDIKANMOTIVASI dan Bahasa Harapan, 3(04).
Vivianita, A., Januarti, I., & Kusumadewi, R. R. K. A. (2021). Jurnal Proaksi SUSTAINABLE GROWTH RATE. 10(4), 698–710. https://doi.org/10.32534/jpk.v10i4.5052
Yudistiara, E. G. J. (2025). (2025). Pengaruh Pengungkapan Lingkungan, Sosial, dan Tata Kelola Terhadap Profitabilitas di Perusahaan Indonesia Tahun 2019-2023 (Doctoral dissertation, Universitas Islam Indonesia).
Download Journal Template 
